Obveznice ili dionice: koliko je ispravno uložiti?
28.2.2013. Dionice, obveznice ili ... koji je pravi izbor? Izbor ulaganja u obveznice ili dionice ili investicijske fondove ili fond policu (investicijsko osiguranje života) ili .. ? Mogućnosti ima dovoljno, a bit će ih još i više kako se razvija financijsko tržište u Hrvatskoj.
Možda se pitate zašto uopće ulagati u vrijednosne papire bile to obveznice, dionice, ili neki drugi izbor ulaganja? U pravilu, glavni motiv za ulaganja u vrijednosnice je mogućnost ostvarenja veće dobiti od kamate ostvarene držanjem slobodnih sredstava na u banci ili ostvarene dobiti ulaganjem na druge načine. Pored toga, više nego poželjno je ulaganje u likvidne vrijednosne papire tj. one kojima se najčešće trguje i koje je moguće u vrlo kratkom vremenu prodati. Dakle, ulagati u dionice ili obveznice - koji je najbolji izbor?
Umjesto odgovora nudimo jedan citat: "Jedan dolar uložen 1925. godine u dionice velikih tvrtki, uz uvjet reinvestiranja svih primljenih dividendi, krajem 1998. godine vrijedio je 2.350,00 dolara. Da je isti dolar investiran u korporativne obveznice vrijedio bi $61, a da je uložen u trezorske zapise Sjedinjenih Američkih Država, vrijedio bi $15. (Izvor: Ibbotson Associates, Inc.)"
Očito, kod ulaganja u dionice u pravilu postoji veći rizik od rizika kod ulaganja u obveznice - iako ima i iznimaka. Medutim, dobit ostvarena ulaganjem u dionice može biti znatno veća od one ostvarene ulaganjem u obveznice, no za valjan izbor treba podsjetiti kako nema besplatnog ručka: veći prinos u pravilu znači veći rizik. Nešto kao u starom filmu "Nadnica za strah". Srećom, rizik ulaganja u vrijednosne papire se može smanjiti ulaganjem u razne vrste vrijednosnih papira (dionice, obveznice, izbor je vaš!) i u vrijednosne papire više izdavatelja (diverzifikacija portfelja).
Prinos (neki će reći kamata iako je se taj izraz ovdje može smatrati tek približno ispravnim) koji nosi obveznica je odreden i više-manje unaprijed poznat, dok prinos od dionica nije unaprijed određen (dividenda, tečaj dionice na tržištu tj. kapitalni dobitak, itd.).
Ulaganje u obveznice može biti kvalitetnija alternativa štednji u banci, tako da za kvalitetan izbor "obveznice ili dionice?" treba uzeti u obzir mnoge okolnosti. Prije svega, postoje razlike među obveznicama s obzirom na to tko ih izdaje: državne obveznice, municipalne obveznice lokalne samouprave ili korporativne obveznice koje izdaju velika poduzeća i korporacije, a to sve utječe na cijenu, prinos, itd.
Ovdje citiramo dio iz "Male škole investiranja (2)" objavljene na portalu poslovni.hr autora Zorana Maričića zbog jasnog prikaza očekivanih prihoda od ulaganja u dionice ili obveznice, te načina na koji se dopunjuju.
"Fluktuacija kamatnih stopa obično utječe na tržište dionica. Ovo je dijelom zato što nivo kamatnih stopa utječe na privlačnost dionica u odnosu na obveznice. Kad su kamatne stope visoke, obveznice su atraktivnije od dionica, kad su kamatne stope niske, obveznice postaju manje privlačne u odnosu na dionice. Ovo je zbog toga što promjene kamatnih stopa mogu utjecati na profit kompanije.
Veće kamatne stope obično znače manji profit. Ako kamatne stope rastu, kompanija mora platiti više za posuđeni novac koji treba za rast. Ponekad se to prevodi u više cijene njenih proizvoda i usluga te često nižoj prodaji, osobito ako kupci kupuju na kredit te moraju platiti veće kamate da bi posudili novac. Potencijalni kupac može odlučiti da si to ne može priuštiti.
Eventualni pad prodaje i profita je nešto što investitori anticipiraju čim kamatne stope porastu. Rezultat je da cijena dionice može pasti čak prije nego što se utjecaji povećanih stopa stvarno pokažu na računu dobiti i gubitka kompanije. Obrnuto se događa kad kamatne stope padaju. Troškovi posudbe novca su manji tako da će profit na istom nivou prodaje biti veći. Kupci koji kupuju na kredit su sada naklonjeniji kupnji, jer plaćaju niže kamate tako da mogu kupiti više. Ovo povećava prodaju i na kraju profit. Viši profiti rezultiraju višim cijenama dionica. U ovoj situaciji investitori su obično spremni platiti višu cijenu dionica čim kamatne stope padnu predviđajući ciklus rasta profita."
Umjesto velikih strategija nudimo jednostavni test: pogledajte kako već sama dob ulagača utječe na raspodjelu uložene imovine između dionica (dioničkih fondova) i obveznica (obvezničkih fondova). Nakon što ste provjerili koliko vam novaca treba za pristojnu mirovinu, koliko štedjeti kako biste to i ostvarili uz kalkulator mirovine testirajte naš kalkulator raspodjele ulaganja:
I dionice i obveznice mogu biti dio vašeg plana za privatnu mirovinu i zasigurno imate barem okvirnu ideju što bi vam odgovaralo za ulaganje s obzirom na vašu (ne)sklonost riziku, rok ulaganja, osobnim preferencijama, i drugim parametrima. Kako god odlučili raspodijeliti svoje ulaganje u obveznice i dionice - svakako je bolje da ih imate nego nemate!
